L'allégement des prix de l'acier pourrait intervenir avant le Memorial Day

Les aciéries commencent à montrer des signes de ralentissement de la demande pour leurs produits. pixelprof/E+

Je pense parfois à Steel Market Update (SMU) comme un système d'alerte précoce pour les mouvements importants du marché, et nos données d'enquête les plus récentes indiquent clairement une inflexion du marché.

Pour commencer, près de la moitié des répondants à notre dernière enquête pensent que les délais de livraison se contracteront dans deux mois.Figure 1illustre ce changement de mentalité.

Il y a des raisons saisonnières à cela, à savoir le marasme estival. Pourtant, un changement dans les délais de livraison est souvent un précurseur des mouvements de prix.

En outre, plus de 80 % des personnes interrogées pensent que les prix des bobines laminées à chaud (HRC) ont déjà atteint ou atteindront un pic avant le Memorial Day (voirFigure 2).

Enfin, seuls 9 % des répondants pensent que des prix HRC égaux ou supérieurs à 1 250 $/tonne (62,50 $/cwt) sont dans les cartes (voirfigure 3).

C'est remarquable parce que Cleveland-Cliffs a annoncé qu'elle augmentait les prix au comptant du HRC à 1 300 $/tonne début avril. Pourtant, moins d'acheteurs d'acier s'attendent à voir un tel prix maintenant. Dans une enquête SMU antérieure à la plus récente, 20 % pensaient qu'un prix HRC supérieur à 1 250 $/tonne était probable.

Ce n'est pas comme si ces résultats se produisaient dans le vide. Nous avons vu une foule d'indicateurs importants changer de direction ce mois-ci.

Nos futures lectures de sentiment restent inférieures au sentiment actuel. C'est en quelque sorte notre version d'une courbe de rendement inversée.

Les prix de la ferraille ont chuté en avril pour la première fois depuis décembre, et les prix des métaux devraient également baisser en mai. Il n'est pas rare que cela se produise à cette période de l'année, mais c'est une raison de moins pour les usines de s'accrocher aux prix élevés actuels.

Enfin, les délais, qui avaient cessé de s'allonger en seconde quinzaine de mars, ont nettement diminué pour la première fois depuis fin novembre. La baisse des délais de livraison survient alors que les usines sont plus disposées à négocier les prix au comptant, un autre grand changement de tendance.

Figure 1. Les acheteurs d'acier ont de plus en plus le sentiment que la demande d'acier va diminuer, ce qui entraînera une réduction des délais de livraison des aciéries.

Ce sont les données. Alors que disent les gens ? Les anecdotes que j'ai glanées sont pour la plupart en phase avec les résultats de notre enquête.

Une source du centre de service du Midwest, par exemple, m'a dit qu'une usine du Nord offrait 1 100 $/tonne ou moins pour des commandes plus importantes (pensez à des milliers de tonnes). C'était au moins 60 $/tonne en dessous de notre prix HRC publié à l'époque (1 160 $/tonne).

Les chiffres absolus importent moins que la tendance. Lorsque le marché évolue à la hausse, nous entendons généralement dire que les prix d'offre sont supérieurs à notre dernier prix publié. (Nous mettons à jour nos prix tous les mardis soirs.) Lorsque le marché est en baisse, l'inverse est vrai.

Un autre exemple : un directeur de centre de service dans la vallée de l'Ohio m'a dit qu'une usine nationale avait réduit son prix de base pour un produit galvanisé d'environ 30 $/tonne depuis notre dernière conversation. Cela ne vaut peut-être pas la peine d'être noté à un autre moment du cycle, mais c'est remarquable maintenant car il n'avait presque rien vu d'autre que des prix en hausse depuis la fin de l'année dernière.

Cependant, certains jokers sont disponibles et les gens devraient garder un œil sur eux. Nous avons signalé dans un numéro précédent de longues pannes imprévues dans les hauts fourneaux d'ArcelorMittal en Europe. Je pensais que j'écrirais peut-être cette semaine que les choses étaient plus serrées que prévu à cause de cela.

Rappelons que les problèmes de production imprévus du fabricant mexicain d'acier laminé plat AHMSA ont été parmi les catalyseurs de la forte hausse des prix au premier trimestre. Peut-être que la réduction de l'offre européenne aura un effet aux États-Unis. Mais à ce jour, je n'entends pas grand-chose.

Certaines personnes ont-elles du mal à trouver certains articles de niche qu'elles auraient pu acheter auprès d'ArcelorMittal Europe ? Oui. Ont-ils du mal à obtenir suffisamment d'acier en général ? Non.

En bref, nous avons vu à peu près tout s'aplatir et baisser. La seule chose qui n'a pas encore été le prix.

Cela dit, il est important de ne pas se complaire face à la chute du marché. Je dis cela parce que la plupart des répondants au sondage continuent d'indiquer qu'ils respectent ou dépassent les prévisions (voirFigure 4).

Il se pourrait que les 6% qui pensent que les prix n'atteindront pas leur pic avant le second semestre 2023 soient sur quelque chose. Peut-être parient-ils sur les craintes d'un effondrement des prix prolongeant le cycle ? Nous avons déjà vu cela se produire.

Figure 2. Une grande majorité des personnes interrogées pensent que les prix de l'acier atteindront leur pic d'ici la fin mai.

Il se pourrait aussi qu'ils soient investis dans des prix plus élevés. Nous avons également vu cela dans le passé.

Les usines ont facturé des prix nettement plus élevés tout au long du premier trimestre. Beaucoup de leurs clients ont accepté ces prix élevés, et donc la dernière chose qu'ils veulent est de les voir chuter rapidement, entraînant avec eux la valeur des stocks.

En bref, nous pouvons voir pourquoi les prix pourraient baisser. Dire exactement quand cela pourrait arriver est toujours délicat.

Si vous trouvez ces données utiles, veuillez jouer un rôle en les rassemblant. Voyez l'expérience de votre entreprise qui s'y reflète! Contactez-nous si vous souhaitez participer à notre enquête sur le marché de l'acier à [email protected].

Les inscriptions affluent déjà pour SMU Steel Summit, notre événement phare et la plus grande conférence sur l'acier laminé plat en Amérique du Nord. Vous pouvez en savoir plus et réserver votre place ici.

Le Steel Summit aura lieu du 21 au 23 août au Georgia International Convention Center à Atlanta. Près de 1 300 personnes ont participé à l'événement l'année dernière. On s'attend à au moins autant encore cette année.

Les conférenciers principaux de cette année comprendront le président/président/PDG de Cleveland-Cliffs, Lourenco Goncalves ; Alan Beaulieu, président d'ITR Economics ; et Barry Zekelman, président exécutif et PDG de Zekelman Industries. Vous ne voudrez pas le manquer !